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特朗普要對美聯(lián)儲動手了，看來是要動真格了

2024-11-21?10:24:15

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最近一段時(shí)間，美元指數(shù)再次大幅度上漲，人民幣兌美元匯率又開始了一輪貶值。按照正常道理，美聯(lián)儲降息，美元指數(shù)應(yīng)該走弱才對，為什么美元指數(shù)卻走強(qiáng)了？因?yàn)槊缆?lián)儲放緩了降息步伐。

11月14日周四，美聯(lián)儲主席鮑威爾稱不需要急著降息，市場認(rèn)為，這是在暗示12月可能不會降息。鮑威爾表示，由于美國經(jīng)濟(jì)最近的表現(xiàn)“非常強(qiáng)勁”，美聯(lián)儲不需要“急于”降低利率，將仔細(xì)觀察以確保某些通脹指標(biāo)保持在可接受的范圍內(nèi)。

在接近所謂的中性利率水平時(shí)，央行可能會放慢降息步伐。11月19日，堪薩斯聯(lián)儲主席施密德表示，雖然美聯(lián)儲的初步降息體現(xiàn)了對通脹平息的信心，但目前仍不確定利率會降到什么程度。

美聯(lián)儲下次會議定于12月17日至18日舉行。芝商所美聯(lián)儲利率觀察工具FedWatch顯示，交易員目前押注決策者12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為55.5%，不降息的概率為44.5%。雖然從表面上看，降息的概率仍高達(dá)55.5%，但是與一個(gè)月前相比，降息概率已經(jīng)大幅度降低了——一個(gè)月前，美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為88.7%。

那么美聯(lián)儲到底該不該降息？按照正常道理，美國物價(jià)指數(shù)在美聯(lián)儲的持續(xù)加息下已經(jīng)開始大幅度下降，在“慣性”的作用下，如果美聯(lián)儲暫緩降息，極有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)變冷。

美聯(lián)儲為什么不愿降息？是不是因?yàn)轷U威爾所說的“經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁”或一些人分析的“特朗普上臺后和世界打貿(mào)易戰(zhàn)，會導(dǎo)致物價(jià)指數(shù)再次上升”而“不急于”降息？都不是！

如果美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，那么這次美國總統(tǒng)大選特朗普也不會完勝哈里斯，要知道在這次大選過程中，美國民眾最關(guān)心的就是經(jīng)濟(jì)。那么特朗普上臺后的貿(mào)易戰(zhàn)會不會導(dǎo)致美國的通脹再次抬頭呢？事實(shí)證明，2018年美國對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)后并沒有推高美國太多的通脹——根據(jù)機(jī)構(gòu)推算，在美國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)期間，僅僅只是拉高物價(jià)0.53個(gè)百分點(diǎn)，主要原因就是美國CPI籃子中服務(wù)項(xiàng)占比較大（60%），能夠緩和商品關(guān)稅對CPI整體的沖擊。