最近一段時間,美元指數再次大幅度上漲,人民幣兌美元匯率又開始了一輪貶值。按照正常道理,美聯儲降息,美元指數應該走弱才對,為什么美元指數卻走強了?因為美聯儲放緩了降息步伐。
11月14日周四,美聯儲主席鮑威爾稱不需要急著降息,市場認為,這是在暗示12月可能不會降息。鮑威爾表示,由于美國經濟最近的表現“非常強勁”,美聯儲不需要“急于”降低利率,將仔細觀察以確保某些通脹指標保持在可接受的范圍內。
在接近所謂的中性利率水平時,央行可能會放慢降息步伐。11月19日,堪薩斯聯儲主席施密德表示,雖然美聯儲的初步降息體現了對通脹平息的信心,但目前仍不確定利率會降到什么程度。
美聯儲下次會議定于12月17日至18日舉行。芝商所美聯儲利率觀察工具FedWatch顯示,交易員目前押注決策者12月降息25個基點的概率為55.5%,不降息的概率為44.5%。雖然從表面上看,降息的概率仍高達55.5%,但是與一個月前相比,降息概率已經大幅度降低了——一個月前,美聯儲降息25個基點的概率為88.7%。
那么美聯儲到底該不該降息?按照正常道理,美國物價指數在美聯儲的持續加息下已經開始大幅度下降,在“慣性”的作用下,如果美聯儲暫緩降息,極有可能導致經濟變冷。
美聯儲為什么不愿降息?是不是因為鮑威爾所說的“經濟強勁”或一些人分析的“特朗普上臺后和世界打貿易戰,會導致物價指數再次上升”而“不急于”降息?都不是!
如果美國經濟強勁,那么這次美國總統大選特朗普也不會完勝哈里斯,要知道在這次大選過程中,美國民眾最關心的就是經濟。那么特朗普上臺后的貿易戰會不會導致美國的通脹再次抬頭呢?事實證明,2018年美國對中國發動貿易戰后并沒有推高美國太多的通脹——根據機構推算,在美國發動貿易戰期間,僅僅只是拉高物價0.53個百分點,主要原因就是美國CPI籃子中服務項占比較大(60%),能夠緩和商品關稅對CPI整體的沖擊。
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